एसेट मैनेजर का कहना है कि चीन का 'अत्यधिक मूल्यांकन' स्टॉक चुनने के लिए आदर्श दिखता है
चीनी शेयरों में अपना निवेश बढ़ाना जोखिम के लायक है।
यह अमेरिका स्थित पज़ेना इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट के सीईओ कैरोलिन काई का विचार है। कैई ने इस सप्ताह “सीएनबीसी स्क्वॉक बॉक्स एशिया” को बताया, “यह वास्तव में पिछले सात, आठ वर्षों में पहली बार है, जहां हमें लगता है कि आपको खुद को चीन के सामने उजागर करने के लिए भुगतान मिल रहा है।”
निवेश फर्म ने पिछले दो वर्षों में चीनी इक्विटी में अपना निवेश बढ़ाया है। कै के लिए, चीन में अवसर रोमांचक हैं।
“ऐसा इसलिए नहीं है क्योंकि हमारे पास दीर्घकालिक चीनी मैक्रो पर विशेष रूप से सकारात्मक दृष्टिकोण है, हम सोचते हैं कि चीजें काफी चुनौतीपूर्ण हैं। हम जिस चीज से आकर्षित हैं वह अत्यधिक मूल्यांकन है जो हम चीन में देख रहे हैं, जहां लोग मूल रूप से कह रहे हैं कि ऐसा कुछ नहीं है वह कीमत जिस पर आप मुझे चीन में निवेश करने के लिए लुभा सकते हैं,” उसने कहा।
उन्होंने आगे कहा, “हमारा विचार है कि यदि जोखिम सभी के लिए स्पष्ट है, तो कम से कम आपको कुछ एक्सपोज़र लेने के लिए भुगतान मिल रहा है।”
दूसरों ने अधिक सतर्क दृष्टिकोण देखा है। अक्टूबर की शुरुआत में, विन्थ्रोप कैपिटल मैनेजमेंट के एडम कून्स ने सीएनबीसी के “स्ट्रीट साइन्स एशिया” को बताया शेयर बाजार में संभावित अल्पकालिक उलटफेर के बारे में उनकी चिंताओं के कारण, वह चीनी बाजार में फिर से प्रवेश करने से पहले “थोड़ा और इंतजार” कर रहे हैं।
चीन ने हाल के महीनों में अपनी घटती आर्थिक वृद्धि को बढ़ावा देने के उद्देश्य से विभिन्न उपायों की शुरुआत की घोषणा की है। सितंबर में, पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना ने समर्थन की एक सूची की घोषणा की, जैसे कि बैंकों के पास मौजूद नकदी की मात्रा को कम करना।
30 मई, 2007 को शंघाई, चीन में एक प्रतिभूति कंपनी में स्टॉक इंडेक्स देखते समय एक निवेशक प्रतिक्रिया व्यक्त करता है।
चीन तस्वीरें | गेटी इमेजेज न्यूज़ | गेटी इमेजेज
कुछ ही दिनों बाद, चीन के शीर्ष नेताओं ने कहा कि उनका लक्ष्य संपत्ति क्षेत्र में मंदी को रोकना है, उन्होंने कहा कि इसकी गिरावट को रोकने की जरूरत है और सुधार को प्रोत्साहित करने की जरूरत है।
अभी हाल ही में, चीन ने शुक्रवार को कुल 10 ट्रिलियन युआन के पांच साल के पैकेज की घोषणा की ($1.4 ट्रिलियन) स्थानीय सरकारी ऋण समस्याओं से निपटने के लिए, जबकि यह संकेत दिया गया है कि अगले वर्ष अधिक आर्थिक सहायता मिलेगी।
प्रोत्साहन के वादे और घोषणाओं के कारण सितंबर के अंत से चीनी शेयरों में उछाल आया है, सीएसआई 300 सूचकांक अब साल-दर-साल 20% बढ़ गया है।
जापान
मौद्रिक और राजनीतिक अनिश्चितता के बावजूद, जापान इस वर्ष वैश्विक फंडों के लिए भी लोकप्रिय रहा है। प्रधानमंत्री शिगेरु इशिबा को उनकी सत्तारूढ़ लिबरल डेमोक्रेटिक पार्टी (एलडीपी) को पिछले महीने एक दशक से भी अधिक समय में सबसे खराब चुनावी हार झेलने के बावजूद सोमवार को फिर से चुना गया।
काई के लिए, “स्मॉल-कैप एंड” विशेष रुचि का है, इसकी तुलना में बैंकों जैसी अधिक पूंजी वाली फर्मों के लिए पजेना का “सीमित एक्सपोजर” है।
“हम मूल्यांकन के बारे में सोचते हैं [for large-caps] वास्तव में अंतर्निहित बुनियादी सिद्धांतों द्वारा उचित नहीं हैं,” उसने कहा।
“उदाहरण के लिए, आप जापानी बैंकों को देखें, वे कम आरओई उत्पन्न करते हैं [return on equity] बनाम यूरोपीय बैंक – लेकिन वे यूरोपीय बैंकों की तुलना में उच्च गुणकों पर व्यापार करते हैं,” कै ने कहा।
उन्होंने कहा, “जो चीजें सही हो सकती हैं उनमें से बहुत सी चीजों की कीमत पहले ही निर्धारित की जा चुकी है,” उन्होंने इस धारणा को ध्यान में रखते हुए कहा कि जापानी ब्याज दरों में 50-100 आधार अंक की बढ़ोतरी हो सकती है।
“दूसरी ओर, यदि आप देखें कि स्मॉल कैप जापानी कंपनियों के साथ क्या हुआ है, तो सिद्धांत रूप में, ये वही कंपनियां हैं जहां परिवर्तन, कॉर्पोरेट प्रशासन में सुधार और घरेलू अर्थव्यवस्था में सुधार का दीर्घकालिक पर सबसे अधिक प्रभाव हो सकता है। परिणाम।”
-सीएनबीसी की सोफी किडरलिन और एवलिन चेंग ने इस लेख में योगदान दिया।
