व्हार्टन के जेरेमी सीगल का कहना है कि स्टॉक में बिकवाली 'स्वस्थ' है क्योंकि सतर्क फेड निवेशकों को 'वास्तविकता जांच' देता है।

व्हार्टन स्कूल के प्रोफेसर जेरेमी सीगल ने गुरुवार को कहा कि वॉल स्ट्रीट पर स्टॉक बिकवाली “स्वस्थ” थी, क्योंकि भविष्य में दरों में कटौती पर फेडरल रिजर्व का चेतावनीपूर्ण अनुमान निवेशकों को “वास्तविकता की जांच” देता है।

अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने ब्याज दरों में कटौती की चौथाई प्रतिशत अंक वर्ष की अपनी अंतिम बैठक में, अपनी रात्रिकालीन उधार दर को 4.25% से 4.5% की लक्ष्य सीमा तक ले गया। इस बीच, फेडरल ओपन मार्केट कमेटी ने संकेत दिया कि वह संभवत: 2025 में केवल दो बार और कटौती करेगी, जो उसके सितंबर के पूर्वानुमान में संकेतित चार कटौती से कम है।

वॉल स्ट्रीट पर सभी तीन प्रमुख सूचकांक डूब गया संशोधित फेड आउटलुक के जवाब में, निवेशक उधारी लागत कम करने में अधिक आक्रामक बने रहने के लिए केंद्रीय बैंक पर दांव लगा रहे थे।

“बाजार [had been] पेन्सिलवेनिया विश्वविद्यालय में वित्त के प्रोफेसर एमेरिटस प्रोफेसर सीगल ने कहा, “लगभग भगोड़े की स्थिति में… और इससे उन्हें वास्तविकता का एहसास हुआ कि हमें उतनी कम ब्याज दरें नहीं मिलने वाली हैं” जितनी निवेशक उस समय दांव लगा रहे थे जब फेड ने अपना आसान चक्र शुरू किया था। व्हार्टन स्कूल ने सीएनबीसी के “स्क्वॉक बॉक्स एशिया” को बताया।

सीगल ने कहा, “बाजार अत्यधिक आशावादी था… इसलिए मैं बिकवाली से आश्चर्यचकित नहीं हूं।” उन्होंने यह भी कहा कि उन्हें उम्मीद है कि फेड अगले साल दरों में कटौती की संख्या कम कर देगा, केवल एक या दो कटौती के साथ।

उन्होंने कहा, ''अगले साल भी कोई कटौती की संभावना नहीं है'', क्योंकि एफओएमसी ने मुद्रास्फीति का अनुमान बढ़ा दिया है।

नए फेड के अनुमानों से पता चलता है कि अधिकारियों को भोजन और ऊर्जा लागत या कोर पीसीई को छोड़कर, व्यक्तिगत उपभोग व्यय मूल्य सूचकांक की उम्मीद है 2025 तक 2.5% पर ऊंचा रहेगाअभी भी केंद्रीय बैंक के 2% लक्ष्य से काफी अधिक है।

सीगल ने सुझाव दिया कि कुछ एफओएमसी अधिकारियों ने संभावित टैरिफ से मुद्रास्फीति के प्रभावों को ध्यान में रखा होगा। नवनिर्वाचित राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने प्रतिज्ञा की है चीन पर अतिरिक्त टैरिफ लागू करेंउनकी अध्यक्षता के पहले दिन कनाडा और मेक्सिको।

लेकिन वास्तविक टैरिफ “कहीं भी उतना बड़ा नहीं हो सकता जितना बाजार को डर है,” सीगल ने कहा, यह देखते हुए कि ट्रम्प संभवतः शेयर बाजार से किसी भी तरह के दबाव से बचना चाहेंगे।

बाजार सहभागियों को अब फेड से उम्मीद है जून की बैठक तक दरों में कटौती नहीं की जाएगीसीएमई के फेडवॉच टूल के अनुसार, मूल्य निर्धारण में उस समय 25 आधार अंकों की कटौती की 43.7% संभावना थी।

बार्कलेज़ के मुख्य अमेरिकी अर्थशास्त्री मार्क जियानोनी ने टैरिफ वृद्धि के प्रभावों को पूरी तरह से शामिल करते हुए, अगले साल मार्च और जून में फेड द्वारा केवल दो 25-आधार-बिंदु दर कटौती के बैंक के आधारभूत अनुमान को बनाए रखा।

जियानोनी ने कहा कि उन्हें उम्मीद है कि टैरिफ-लेफ्ट मुद्रास्फीति का दबाव कम होने के बाद, एफओएमसी 2026 के मध्य के आसपास वृद्धिशील दर में कटौती फिर से शुरू करेगा।

इस सप्ताह की शुरुआत में आए आंकड़ों से पता चला अमेरिकी मुद्रास्फीति तेज़ वार्षिक गति से बढ़ी नवंबर में, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक महीने में 0.3% की वृद्धि के बाद 12 महीने की मुद्रास्फीति दर 2.7% दिखा रहा है। अस्थिर भोजन और ऊर्जा की कीमतों को छोड़कर, मुख्य उपभोक्ता मूल्य सूचकांक नवंबर में साल-दर-साल आधार पर 3.3% की बढ़ोतरी हुई।

सीगल ने कहा, “यह फेड सहित सभी के लिए एक एहसास और आश्चर्य है कि मुद्रास्फीति के सापेक्ष अल्पकालिक दरें कितनी ऊंची हैं, यह देखते हुए कि अर्थव्यवस्था उतनी ही मजबूत बनी रह सकती है।”

ब्रांडीवाइन ग्लोबल के पोर्टफोलियो मैनेजर जैक मैकइंटायर ने कहा, फेड ने मौद्रिक नीति के एक नए चरण – ठहराव चरण में प्रवेश किया है, और कहा कि “जितना अधिक समय तक यह जारी रहेगा, उतनी ही अधिक संभावना है कि बाजार को दर में वृद्धि बनाम दर में कटौती के लिए समान रूप से कीमत चुकानी पड़ेगी।” ।”

उन्होंने कहा, “नीतिगत अनिश्चितता 2025 में वित्तीय बाजारों को और अधिक अस्थिर बना देगी।”