सीएनबीसी का इनसाइड इंडिया न्यूज़लेटर: भारत के केंद्रीय बैंक को एक नया गवर्नर मिल गया है। तीन विशेषज्ञ बताते हैं कि वे उसके स्थान पर क्या करेंगे

यह रिपोर्ट इस सप्ताह के सीएनबीसी के “इनसाइड इंडिया” न्यूज़लेटर से है जो आपको उभरते पावरहाउस और इसके तीव्र वृद्धि के पीछे बड़े व्यवसायों पर समय पर, व्यावहारिक समाचार और बाजार टिप्पणी प्रदान करता है। जो तुम देखते हो वह पसंद है? आप सदस्यता ले सकते हैं यहाँ।

जनवरी में योजना अच्छी तरह से पटरी पर दिखी: भारत की वृद्धि अन्य प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं को पीछे छोड़ रही थी शेयर बाज़ार हांगकांग को पछाड़कर दुनिया का चौथा सबसे बड़ा बाज़ार बन गया था और दर्जनों टेक यूनिकॉर्न वहां मौजूद थे सार्वजनिक होने की कगार पर.

बारह महीने बाद, निवेशक और अर्थशास्त्री उच्च मुद्रास्फीति स्तर, घटते घरेलू खर्च, धीमी नौकरी सृजन और अपर्याप्त निजी निवेश को लेकर चिंतित हैं। भारत के नवीनतम सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) के आंकड़े से चूक गया दूसरी तिमाही के लिए स्पष्ट रूप से मदद नहीं मिली।

सरकार का ताजा कदम भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के गवर्नर शक्तिकांत दास की जगह संजय मल्होत्रा ​​को नियुक्त किया गया गणनात्मक प्रतीत होता है, भारत की अर्थव्यवस्था में कमज़ोरी को दूर करने का एक और सूक्ष्म तरीका।

मल्होत्रा ​​ने पहले वित्त मंत्रालय में राजस्व सचिव के रूप में कार्य किया था। उनकी नियुक्ति ने कुछ लोगों को आश्चर्यचकित कर दिया क्योंकि उम्मीद थी कि दास का कार्यकाल बढ़ाया जाएगा।

कैपिटल इकोनॉमिक्स के उप मुख्य ईएम अर्थशास्त्री शिलन शाह ने कहा, फिर भी, मल्होत्रा ​​के नेतृत्व से “आरबीआई के लिए नई दिशा” आने की उम्मीद है। शाह सहित विश्लेषकों का कहना है कि इसमें फरवरी 2025 की शुरुआत में दरों में कटौती शामिल है।

भारत की बेंचमार्क ब्याज दर 6.5% है – यह वही स्तर है जब दास ने 2018 के अंत में आरबीआई का कार्यभार संभाला था।

अपनी नवंबर की अर्थव्यवस्था की मासिक रिपोर्ट में, आरबीआई ने लिखा है कि उच्च मुद्रास्फीति “शहरी उपभोग मांग और कॉर्पोरेट आय और पूंजीगत व्यय को प्रभावित कर रही है।” [capital expenditure]”और यदि इसे अनियंत्रित रूप से चलने दिया गया तो यह आर्थिक विकास की “संभावनाओं को कमजोर” कर देगा।

केंद्रीय बैंक ने अपनी हालिया मौद्रिक नीति बैठक में मार्च में समाप्त होने वाले वित्तीय वर्ष 2025 के लिए सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि का अनुमान 7.2% से घटाकर 6.6% कर दिया है।

आने वाले गवर्नर ने अपने पहले सार्वजनिक संबोधन में भारत की वृद्धि बनाम मुद्रास्फीति बहस पर बहुत कम कहा। हालाँकि, उन्होंने केंद्रीय बैंक के निर्णयों को निर्देशित करने में स्थिरता, विश्वास और विकास की महत्वपूर्ण भूमिका को रेखांकित किया।

26वें आरबीआई गवर्नर ने कहा, “पहले दिन बाउंसर, गुगली और यॉर्कर से शुरुआत करना उचित नहीं होगा।” बुधवार को लाइव प्रेस कॉन्फ्रेंस. (सीमित लोगों के लिए, ये क्रिकेट के शब्द हैं जो गैर-पारंपरिक शैली में गेंदबाजी करने की ओर इशारा करते हैं)

मल्होत्रा ​​ने कहा, “हमारी अर्थव्यवस्था अभी भी एक ऐसी अर्थव्यवस्था है, जिसे 'अमृत काल' में प्रवेश करते हुए विकसित होने और 2047 तक विकसित भारत के सपने को साकार करने की जरूरत है। यह सुनिश्चित करने की हमारी बड़ी जिम्मेदारी है कि इस देश का विकास जारी रहे।” अमृत ​​काल एक वाक्यांश है जिसका मोटे तौर पर अनुवाद “अमृत का युग” होता है।

जैसा कि निवेशक विचार कर रहे हैं कि मल्होत्रा ​​2025 में अपनी भूमिका कैसे निभाएंगे, सीएनबीसी के इनसाइड इंडिया ने तीन बाजार पर नजर रखने वालों से पूछा कि वे क्या उम्मीद करते हैं और यदि वे गवर्नर की कुर्सी पर होते तो वे क्या निर्णय लागू करते।

“केंद्रीय बैंक ने तरलता में सुधार के लिए सीआरआर दर में कटौती की है और अनिवार्य रूप से संकेत दिया है कि दर में कटौती हो रही है। निवेशकों के रूप में, हम सार्थक बदलाव की तलाश में नहीं हैं,” डोर्सन, जो प्रबंधन करते हैं ग्लोबल एक्स एक्टिव इंडिया ईटीएफव्याख्या की। ग्लोबल एक्स के माता-पिता, मिरे एसेट हैं भारत में सबसे बड़े विदेशी परिसंपत्ति प्रबंधकों में से एक.

इस बात पर ध्यान दिए बिना कि मल्होल्ट्रा भारत के केंद्रीय बैंक के प्रभारी का नेतृत्व कैसे करते हैं, वरिष्ठ पोर्टफोलियो प्रबंधक का कहना है कि दक्षिण एशियाई पावरहाउस “हमेशा की तरह आकर्षक दिखता है।”

उन्होंने चीन के जबरदस्त प्रोत्साहन उपायों और अमेरिकी राष्ट्रपति-चुनाव डोनाल्ड ट्रम्प से अतिरिक्त प्रतिकूलताओं पर प्रकाश डाला, जो “भारत की कहानी के लिए एक सहायक” के रूप में काम कर रहे हैं।

हालिया जीडीपी आंकड़ों को “एकमुश्त” गिरावट बताते हुए, डोर्सन को उम्मीद है कि अगले पांच वर्षों में भारत की औसत विकास दर 6% प्रति वर्ष होगी। इसके लिए, वह अगले छह महीनों में सरकारी खर्च में “सार्थक बढ़ोतरी” देखते हैं।

“भले ही सरकार बजट को पूरा नहीं कर पाती है, यह अधिकारियों को “राजकोषीय समेकन” की ओर इशारा करने की अनुमति देगा, जिसे बाजार को भी पसंद करना चाहिए। यह “जीत-जीत” जैसा लगता है [for India’s economy],'' डोर्सन ने कहा।

भारत की मुद्रास्फीति 14 साल के उच्चतम स्तर से धीमी हुई। देश का नवंबर में सकल मुद्रास्फीति 5.48% पर आ गईनवंबर में 6.21% के उच्च स्तर से धीमा। नवीनतम संख्या रॉयटर्स द्वारा सर्वेक्षण किए गए अर्थशास्त्रियों द्वारा अपेक्षित 5.53% से भी कम है और यह तब आया है जब आरबीआई ने पिछले सप्ताह अपनी मौद्रिक नीति बैठक के दौरान दरों को 6.5% पर रखा था।

अगले दशक में भारतीय आउटबाउंड यात्रा बढ़ने की उम्मीद है। भारतीय यात्रियों ने खर्च किया 2023 में आउटबाउंड यात्रा पर $34.2 बिलियनविश्व यात्रा एवं पर्यटन परिषद के अनुसार। हालाँकि, हिल्टन के एशिया-प्रशांत अध्यक्ष लैन वॉट्स, आने वाले समय की तुलना में मौजूदा स्तर को “बहुत छोटा” मानते हैं। “भारत की कहानी हमारे सामने है,” उन्होंने कहा, “भारत से बाहर की कहानी अगले दशक की कहानी होगी।”

इस सप्ताह भारतीय शेयरों में गिरावट आई है। निफ्टी 50 इंडेक्स इस सप्ताह अब तक 0.5% गिरकर 24,548.7 अंक पर आ गया है। इस साल सूचकांक 13% बढ़ा है।

बेंचमार्क 10-वर्षीय भारतीय सरकारी बांड उपज पिछले सप्ताह की तुलना में 6.73% अंक पर स्थिर रही है।

इस सप्ताह सीएनबीसी टीवी पर, बीएनपी पारिबा के कुणाल वोरा ने कहा कि घरेलू निवेशक पिछले सप्ताह समाचार प्रवाह के कारण हुई बहुत अधिक अस्थिरता को झेल रहे हैं। वोरा ने कहा कि शेयर बाज़ार में “उच्च स्तर की लचीलापन“अभी भारतीय शेयरों में निवेश पर उनके सतर्क रुख के बावजूद।

इस बीच, स्विट्जरलैंड स्थित वोंटोबेल एसेट मैनेजमेंट के रमिज़ चेलाट ने कहा कि भारत की आर्थिक वृद्धि में मंदी रहेगी।काफी हद तक अस्थायी” क्योंकि केंद्र सरकार सड़क और रेल जैसे बुनियादी ढांचे पर खर्च बढ़ाने की संभावना है।