फेड बुधवार को ब्याज दर पर बड़ा फैसला लेने वाला है। यहाँ क्या उम्मीद करनी है

मुद्रास्फीति लक्ष्य से काफी ऊपर है, अर्थव्यवस्था लगभग 3% की गति से बढ़ रही है और श्रम बाजार मजबूत बना हुआ है। इन सबको एक साथ रखें और यह फेडरल रिजर्व के लिए ब्याज दरें बढ़ाने या कम से कम स्थिर रहने का एक आदर्श नुस्खा लगता है।

हालाँकि, ऐसा होने की संभावना नहीं है, जब केंद्रीय बैंक की दर-निर्धारण इकाई, फेडरल ओपन मार्केट कमेटी, बुधवार को अपने नीतिगत निर्णय की घोषणा करेगी।

इसके बजाय, वायदा बाजार के व्यापारी लगभग निश्चितता के साथ मूल्य निर्धारण कर रहे हैं कि एफओएमसी वास्तव में अपनी बेंचमार्क रातोंरात उधार दर को एक चौथाई प्रतिशत अंक या 25 आधार अंक कम कर देगा। यह इसे 4.25% से 4.5% की लक्ष्य सीमा तक ले जाएगा।

बाजार की उच्च स्तर की प्रत्याशा के साथ भी, यह एक ऐसा निर्णय हो सकता है जो असामान्य स्तर की जांच के दायरे में आता है। ए सीएनबीसी सर्वेक्षण पाया गया कि जबकि 93% उत्तरदाताओं ने कहा कि वे कटौती की उम्मीद करते हैं, केवल 63% ने कहा कि यह करना सही बात है।

कैनसस सिटी फेड के पूर्व अध्यक्ष एस्थर जॉर्ज ने मंगलवार को सीएनबीसी के दौरान कहा, “मैं 'नो कट' कहना चाहूंगा।”स्क्वॉक बॉक्स” साक्षात्कार। “आइए प्रतीक्षा करें और देखें कि डेटा कैसे आता है। पच्चीस आधार अंक आम तौर पर हम जहां हैं वहां नहीं बनाते या तोड़ते हैं, लेकिन मुझे लगता है कि यह बाजारों और जनता को संकेत देने का समय है कि उन्होंने ऐसा नहीं किया है महंगाई की गेंद से उनकी नज़र हट गई।”

मुद्रास्फीति वास्तव में नीति निर्माताओं के लिए एक विकट समस्या बनी हुई है।

जबकि वार्षिक दर 2022 के मध्य में अपने 40-वर्ष के शिखर से काफी कम हो गई है, इसे 2.5% से 3% के दायरे में फंसा दिया गया है 2024 के अधिकांश समय के लिए। फेड ने 2% मुद्रास्फीति का लक्ष्य रखा है।

उम्मीद है कि वाणिज्य विभाग शुक्रवार को रिपोर्ट करेगा कि व्यक्तिगत उपभोग व्यय मूल्य सूचकांकफेड का पसंदीदा मुद्रास्फीति गेज, नवंबर में बढ़कर 2.5% या मुख्य रीडिंग पर 2.9% हो गया जिसमें भोजन और ऊर्जा शामिल नहीं है।

उस माहौल में दर में कटौती को उचित ठहराने के लिए अध्यक्ष से कुछ कुशल संचार की आवश्यकता होगी जेरोम पॉवेल और समिति. बोस्टन फेड के पूर्व अध्यक्ष एरिक रोसेनग्रेन ने भी हाल ही में सीएनबीसी को बताया था कि वह इस बैठक में कटौती नहीं करेंगे।

जॉर्ज ने कहा, “वे इस बारे में बहुत स्पष्ट हैं कि उनका लक्ष्य क्या है, और जैसा कि हम मुद्रास्फीति के आंकड़ों को देख रहे हैं, हम देख रहे हैं कि इसमें पहले की तरह गिरावट जारी नहीं है।” “इसलिए, मुझे लगता है, यह सतर्क रहने और वास्तव में इस बारे में सोचने का एक कारण है कि अर्थव्यवस्था को पटरी पर रखने के लिए नीति में कितनी ढील की आवश्यकता है।”

कटौती के पक्ष में बोलने वाले फेड अधिकारियों का कहना है कि मौजूदा माहौल में नीति को इतना प्रतिबंधात्मक होने की आवश्यकता नहीं है और वे श्रम बाजार को नुकसान पहुंचाने का जोखिम नहीं उठाना चाहते हैं।

अब तक, अध्यक्ष और उनके सहयोगियों ने इस बारे में सवालों को खारिज कर दिया है ट्रम्प की पहल का मौद्रिक नीति पर पड़ सकता है असर इस बात पर अनिश्चितता का हवाला देते हुए कि अभी क्या बात है और बाद में क्या वास्तविकता बन जाएगी। कुछ अर्थशास्त्रियों का मानना ​​है कि आने वाले राष्ट्रपति की आक्रामक टैरिफ, कर कटौती और बड़े पैमाने पर निर्वासन की योजनाएं मुद्रास्फीति को और भी अधिक बढ़ा सकती हैं।

रेनहार्ट ने कहा, “जाहिर तौर पर फेड मुश्किल में है।” “हम इसे ट्रैपेज़ कलाकार समस्या कहते थे। यदि आप एक ट्रैपेज़ कलाकार हैं, तो आप तब तक अपना मंच नहीं छोड़ते जब तक आप सुनिश्चित न हो जाएं कि आपका साथी बाहर हो गया है। केंद्रीय बैंक के लिए, वे वास्तव में ऐसा नहीं कर सकते राजनीतिक अर्थव्यवस्था में जो कुछ घटित होगा, उसके आधार पर अपना पूर्वानुमान बदलें, जब तक कि उन्हें पूरा यकीन न हो जाए कि राजनीतिक अर्थव्यवस्था में वे परिवर्तन होंगे।”

उन्होंने कहा, “प्रेस कॉन्फ्रेंस में एक बड़ी व्यस्तता बैठकों में भाग न लेने के विचार को लेकर होती है।” “तो मुझे लगता है कि यह उस संबंध में एक ज़बरदस्त ढील साबित होगी। जैसे [Trump’s] नीतियां वास्तव में लागू की जाती हैं, तो वे पूर्वानुमान को और अधिक बढ़ा सकते हैं।”