एक्टिविस्ट वैल्यूएक्ट मेटा प्लेटफ़ॉर्म पर वसा को कम करने और मुनाफा बढ़ाने में मदद करने के लिए तैयार है। ऐसे

व्यापार: मेटा प्लेटफार्म ऐसी तकनीकों का निर्माण करता है जो लोगों को समुदाय ढूंढने और व्यवसाय बढ़ाने में मदद करती हैं। कंपनी के उत्पाद लोगों को मोबाइल डिवाइस, पर्सनल कंप्यूटर, वर्चुअल रियलिटी हेडसेट, पहनने योग्य और इन-होम डिवाइस के माध्यम से दोस्तों और परिवार के साथ जुड़ने और साझा करने में सक्षम बनाते हैं। कंपनी दो खंडों के माध्यम से काम करती है: फैमिली ऑफ ऐप्स (एफओए) और रियलिटी लैब्स (आरएल)। FoA में फेसबुक, इंस्टाग्राम, मैसेंजर, व्हाट्सएप और अन्य सेवाएं शामिल हैं। आरएल में संवर्धित और आभासी वास्तविकता से संबंधित उपभोक्ता हार्डवेयर, सॉफ्टवेयर और सामग्री शामिल है। फेसबुक लोगों को मोबाइल उपकरणों और व्यक्तिगत कंप्यूटरों पर एक-दूसरे से जुड़ने, साझा करने, खोजने और संवाद करने में सक्षम बनाता है। इंस्टाग्राम एक ऐसी जगह है जहां लोग फोटो, वीडियो और निजी मैसेजिंग के जरिए खुद को अभिव्यक्त कर सकते हैं। मैसेंजर लोगों के लिए प्लेटफ़ॉर्म और डिवाइसों पर दोस्तों, परिवार, समूहों और व्यवसायों से जुड़ने के लिए एक मैसेजिंग एप्लिकेशन है।

शेयर बाज़ार मूल्य: $1.39T ($554.08 प्रति शेयर)

वैल्यूएक्ट के पास मेगा-कैप प्रौद्योगिकी कंपनियों, विशेष रूप से माइक्रोसॉफ्ट और सेल्सफोर्स में व्यापक अनुभव है। वैल्यूएक्ट के सीईओ मेसन मॉर्फिट माइक्रोसॉफ्ट के बोर्ड में थे मार्च 2014 के माध्यम से 2017 का अंत जैसे ही टेक दिग्गज क्लाउड-आधारित एंटरप्राइज़ सॉफ़्टवेयर व्यवसाय में परिवर्तित हुआ और $250 बिलियन मार्केट कैप कंपनी से आज $3 ट्रिलियन से अधिक हो गया। सेल्सफोर्स में, जब मुट्ठी भर कार्यकर्ता शामिल थे, तो कंपनी ने विकल्प चुना मॉर्फ़िट को इसके बोर्ड में जोड़ें 27 जनवरी, 2023 को, और तब से स्टॉक दोगुना से अधिक हो गया है।

अब, वैल्यूएक्ट ने कंपनी में लगभग $1 बिलियन डॉलर की स्थिति की घोषणा करते हुए, बाज़ार के एक अन्य दिग्गज, मेटा प्लेटफ़ॉर्म को नियुक्त किया है। मेटा के उत्पाद लोगों को मोबाइल डिवाइस, पर्सनल कंप्यूटर, वर्चुअल रियलिटी हेडसेट, वियरेबल्स और इन-होम डिवाइस सहित विभिन्न प्लेटफार्मों और उपकरणों के माध्यम से जुड़ने और साझा करने में सक्षम बनाते हैं। कंपनी दो खंडों के माध्यम से काम करती है: फैमिली ऑफ ऐप्स (एफओए) और रियलिटी लैब्स (आरएल)। FoA में फेसबुक, इंस्टाग्राम, मैसेंजर और व्हाट्सएप जैसे सोशल मीडिया एप्लिकेशन शामिल हैं, जबकि RL में संवर्धित और आभासी वास्तविकता से संबंधित उपभोक्ता हार्डवेयर, सॉफ्टवेयर और सामग्री शामिल हैं। यह मेटा के स्टॉक मूल्य के लिए एक बेहद अस्थिर वर्ष रहा है – $400 प्रति शेयर से नीचे गिरावट और $600 से ऊपर की ऊंचाई के साथ – वैल्यूएक्ट को अनुकूल कीमत पर अपनी स्थिति हासिल करने के कई अवसर मिले। 2024 में स्टॉक की कीमत लगभग 56% बढ़ने के साथ, वैल्यूएक्ट अभी भी मेटा में महत्वपूर्ण अप्रयुक्त मूल्य देखता है।

मेटा को 2026 तक ईपीएस में 30 डॉलर देने की उम्मीद है, जो 20 गुना गुणक पर कंपनी को लगभग 600 डॉलर प्रति शेयर देगा। इस ईपीएस को कंपनी के दो खंडों में विभाजित किया जा सकता है: इसके मुख्य एफओए खंड से $40 ईपीएस और आरएल खंड से -$10 ईपीएस। इससे मेटा के मुख्य FoA व्यवसाय का मूल्यांकन $800 प्रति शेयर हो जाएगा, जबकि इसके RL खंड का मूल्य -$200 प्रति शेयर होगा, या कंपनी के मूल्यांकन पर $400 बिलियन का नुकसान होगा। आरएल सेगमेंट से यह -$10 ईपीएस आरएल डिवीजन से -$7 और एआई खर्च से -$3 से बना है। वैल्यूएक्ट ने माइक्रोसॉफ्ट और सेल्सफोर्स में दिखाया है कि यह कंपनियों को वसा कम करने और मांसपेशियों के निर्माण में मदद करने में बहुत अच्छा है। आरएल डिवीजन में निश्चित रूप से कुछ वसा है जिसे काटा जा सकता है। एआई खर्च, हालांकि बाजार में कुछ लोगों के लिए चिंता का विषय है, वह ताकत हो सकती है जो मेटा के मुख्य एफओए व्यवसाय को मजबूत करती है। एआई कई कंपनियों को लाभ प्रदान करेगा, लेकिन इसका सबसे अच्छा उपयोग उपभोक्ता इंटरनेट और मिलान-आधारित व्यवसाय मॉडल में मूल्य बनाना है जो अपने विशाल दर्शकों को प्रासंगिक सामग्री या सेवाओं जैसे कि Spotify, Fact.com से जोड़कर मुद्रीकृत किया जाता है। और एक्सपीडिया। जब एआई और जीपीयू कंप्यूटिंग शक्ति को इन बिजनेस मॉडल पर लागू किया जाता है, तो इससे मैचमेकिंग और मुद्रीकरण में महत्वपूर्ण सुधार हो सकते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि दिन के अंत में, एआई – यहां तक ​​कि जेनरेटिव एआई – सिर्फ पैटर्न स्पॉटिंग और पैटर्न पहचान है, इसलिए इसका एप्लिकेशन स्वाभाविक रूप से उपयोगकर्ता-उत्पाद मिलान और वरीयता संरेखण को बढ़ा सकता है। सामग्री वितरित करने और विज्ञापन को अनुकूलित करने के संबंध में मेटा अपने मुख्य FoA व्यवसाय में इस बाजार के सबसे बड़े लाभार्थियों में से एक हो सकता है। मेटा के लिए एआई विकास का दूसरा लीवर इस बात का प्रभाव है कि कैसे डेवलपर्स प्रौद्योगिकियों को बनाने के लिए बड़े भाषा मॉडल (एलएलएम) का उपयोग कर रहे हैं। डेवलपर्स एक ही प्रोजेक्ट में कई एलएलएम का तेजी से उपयोग कर रहे हैं, इसलिए वे ऐसे टूल पर भरोसा करते हैं जो विभिन्न मॉडलों को एक साथ काम करने में सक्षम बनाते हैं। वर्तमान में ओपनएआई और माइक्रोसॉफ्ट के नेतृत्व में, कंपनियां इन एलएलएम को परत करने के लिए उपयोग किए जाने वाले उपकरणों को नियंत्रित करने के लिए प्रतिस्पर्धा कर रही हैं, जो नई प्रौद्योगिकियों को चलाने और विकसित करने के लिए आवश्यक हैं। इस बाजार में प्रवेश करने के लिए, मार्क जुकरबर्ग ने मेटा के “एलएलएमए” मॉडल को ओपन-सोर्स किया है, जो एक उच्च प्रदर्शन वाला एआई मॉडल है। प्रतिस्पर्धा करने के लिए डिज़ाइन किया गया OpenAI के GPT और Microsoft के Copilot के साथ। LLaMa को ओपन-सोर्स करने के निर्णय ने LLaMA को अपनाकर AI पारिस्थितिकी तंत्र में मेटा की भूमिका बनाने में मदद की है। इसे मेटा के एआई खर्च को उचित ठहराने से कहीं अधिक होना चाहिए। इसलिए, यदि मेटा आरएल डिवीजन को उसी गति से नष्ट करना जारी रखता है और अपने एआई खर्च से बिल्कुल कोई मूल्य नहीं पाता है, तो 2026 में उसके पास 600 डॉलर का स्टॉक होगा। हालांकि, अगर वैल्यूएक्ट वह कर सकता है जो वह माइक्रोसॉफ्ट, सेल्सफोर्स में करने में सक्षम है , एडोबी और अन्य – मांसपेशियों को बढ़ाने और वसा को कम करने में मदद करते हैं – आरएल के -$7 में काफी गिरावट आनी चाहिए और एआई के -$3 में पैसा अच्छी तरह से खर्च किया जाएगा और एक महत्वपूर्ण मूल्य निर्माता होगा, जैसा कि मूल्य में गिरावट के विपरीत है बाजार की विशेषताएँ आज। यहां तक ​​कि आरएल/एआई के लिए एक तटस्थ मूल्यांकन ($0 ईपीएस) भी मेटा को $800 प्रति शेयर पर रखेगा, जो इसकी मौजूदा कीमत से 40% की वृद्धि दर्शाता है। और यदि एआई संभावनाएं सकारात्मक हो जाती हैं, जो विकास के इन संभावित मार्गों को देखते हुए बहुत प्रशंसनीय लगती है, तो आरएल/एआई को वास्तव में ईपीएस वृद्धि में योगदान देना चाहिए। इस प्रकार, 40% की वृद्धि लगभग एक मंजिल बन जाती है जो मेटा के लिए महत्वपूर्ण प्रगति को रेखांकित करती है।

यह एआई पर “फ्लायर” लेने वाला वैल्यूएक्ट नहीं है। सबसे पहले, वैल्यूएक्ट एक बहुत ही विचारशील और मेहनती निवेशक है और “फ्लायर्स” नहीं लेता है। दूसरा, वैल्यूएक्ट के पास एआई के दोनों ओर से व्यापक अनुभव है। कंपनी एआई के दो सबसे बड़े डेवलपर्स माइक्रोसॉफ्ट और सेल्सफोर्स जैसी कंपनियों के बोर्डरूम में रही है। और फर्म जैसी कंपनियों में सक्रिय शेयरधारक रही है Spotify, दी न्यू यौर्क टाइम्स, एक्सपीडिया और भर्ती (Indeed.com) AI के कुछ सबसे बड़े उपयोगकर्ता और लाभार्थी। इसलिए, जब वैल्यूएक्ट एआई में निवेश करता है, तो यह सिर्फ थूकना नहीं है। कंपनी एआई को अच्छी तरह से समझती है और उसके ग्राहक इसका उपयोग कैसे कर सकते हैं।

जब यह सोचा जाए कि वैल्यूएक्ट आगे चलकर इस जुड़ाव को कैसे अपनाएगा, तो हमें कमरे में मौजूद हाथी को संबोधित करना चाहिए: मेटा एक नियंत्रित कंपनी है, जिसमें मार्क जुकरबर्ग के पास कंपनी की लगभग 61% वोटिंग शक्ति है। जबकि अधिकांश कार्यकर्ता स्पष्ट कारणों से कभी भी नियंत्रित कंपनी से परेशान नहीं होंगे, वैल्यूएक्ट के पास वास्तव में नियंत्रित या अर्ध-नियंत्रित कंपनियों में मूल्य बनाने का एक मजबूत ट्रैक रिकॉर्ड है, जिसमें मार्था स्टीवर्ट लिविंग, द न्यूयॉर्क टाइम्स, शामिल हैं। 21वीं सदी फॉक्स, Spotify और केकेआर. इन स्थितियों में, वैल्यूएक्ट ने प्रासंगिक बाजार बेंचमार्क के औसत 30.79% की तुलना में 124.12% का औसत रिटर्न दिया। ऐसा इसलिए है क्योंकि वैल्यूएक्ट समझता है कि सक्रियता विचार की शक्ति के बारे में है; तर्क की शक्ति; अनुनय की शक्ति. इस प्रकार, गैर-नियंत्रित कंपनियों में अपने निवेश में भी, कंपनी लगभग हमेशा केवल एक बोर्ड सीट लेती है क्योंकि उसे विश्वास है कि उसके विचार प्रतिध्वनित होंगे। हालाँकि, मेटा की नियंत्रित संरचना को देखते हुए, हम यह उम्मीद नहीं करते हैं कि वैल्यूएक्ट यहां बोर्ड सीट के लिए उतना जोर लगाएगा जितना अन्य पोर्टफोलियो कंपनियों में हो सकता है। एक नियंत्रित कंपनी में आप एक सक्रिय शेयरधारक के रूप में लगभग उतने ही प्रभावी हो सकते हैं जितने आप एक निदेशक के रूप में हो सकते हैं। ऐसा कहा जा रहा है कि वैल्यूएक्ट के बोर्ड की सफलता के ट्रैक रिकॉर्ड को देखते हुए, विशेष रूप से अन्य मेगा-कैप प्रौद्योगिकी कंपनियों में, अगर मेटा ने बोर्ड में वैल्यूएक्ट प्रतिनिधि जोड़ा तो शेयरधारकों को अच्छी सेवा मिलेगी।

केन स्क्वॉयर 13डी मॉनिटर के संस्थापक और अध्यक्ष हैं, जो शेयरधारक सक्रियता पर एक संस्थागत अनुसंधान सेवा है, और 13डी एक्टिविस्ट फंड के संस्थापक और पोर्टफोलियो मैनेजर हैं, एक म्यूचुअल फंड जो एक्टिविस्ट 13डी निवेश के पोर्टफोलियो में निवेश करता है।