वॉल स्ट्रीट के शीर्ष अधिकारियों को फेड की आसान राह पर संदेह हो रहा है

रियाद, सऊदी अरब – वॉल स्ट्रीट के प्रमुख सीईओ अमेरिकी अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति के दबाव को देखते हैं और इस बात से आश्वस्त नहीं हैं कि फेडरल रिजर्व इस साल दो और कटौती के साथ दर में ढील का रास्ता जारी रखेगा।

फेड ने सितंबर में अपनी बेंचमार्क दर में 50 आधार अंकों की कटौती की, जो अमेरिकी अर्थव्यवस्था के प्रबंधन और मुद्रास्फीति के लिए उसके दृष्टिकोण में एक महत्वपूर्ण मोड़ का संकेत है। सितंबर के अंत की रिपोर्टों में, रणनीतिकारों ने जेपी मॉर्गन और फिच रेटिंग्स ने 2024 के अंत तक दो अतिरिक्त ब्याज दरों में कटौती की भविष्यवाणी की थी और उम्मीद है कि ऐसी कटौती 2025 तक जारी रहेगी।

सीएमई समूह का फेडवॉच टूल इस सप्ताह नवंबर की बैठक में 25-आधार-बिंदु कटौती की संभावना 98% है। दिसंबर की बैठक में बेंचमार्क दर में 25 आधार अंकों की कमी आने की वर्तमान संभावना 78% है।

लेकिन कुछ सीईओ संशय में नजर आ रहे हैं। पिछले हफ्ते सऊदी अरब के शोकेस आर्थिक सम्मेलन, फ्यूचर इन्वेस्टमेंट इनिशिएटिव में बोलते हुए, वे अमेरिका के लिए क्षितिज पर अधिक मुद्रास्फीति देखते हैं, क्योंकि देश की आर्थिक गतिविधि और दोनों राष्ट्रपति पद के उम्मीदवारों की नीतियों में ऐसे विकास शामिल हैं जो संभावित रूप से मुद्रास्फीतिकारी और उत्तेजक होंगे – जैसे सार्वजनिक खर्च, विनिर्माण की ऑनशोरिंग और टैरिफ।

सीएनबीसी की सारा ईसेन द्वारा संचालित एफआईआई पैनल में बोलने वाले सीईओ के एक समूह – जिसमें गोल्डमैन सैक्स, कार्लाइल, मॉर्गन स्टेनली, स्टैंडर्ड चार्टर्ड और स्टेट स्ट्रीट के बॉस जैसे वॉल स्ट्रीट के दिग्गज शामिल थे – को कहा गया कि अगर वे दो अतिरिक्त के बारे में सोचते हैं तो अपना हाथ उठाएं। इस वर्ष फेड द्वारा दर में कटौती लागू की जाएगी।

किसी ने हाथ नहीं उठाया.

फ्रैंकलिन टेम्पलटन के अध्यक्ष जेनी जॉनसन ने कहा, “मुझे लगता है कि मुद्रास्फीति स्थिर है, ईमानदारी से कहूं तो, आप अमेरिका में नौकरियों की रिपोर्ट और वेतन रिपोर्ट को देखें, मुझे लगता है कि मुद्रास्फीति को 2% के स्तर तक कम करना कठिन होगा।” और सीईओ ने बुधवार को एक साक्षात्कार में सीएनबीसी को बताया कि उन्हें लगता है कि इस साल केवल एक और ब्याज दर में कटौती होगी।

“याद है एक साल पहले, हम सब यहाँ मंदी के बारे में बात कर रहे थे? क्या ऐसा होने वाला था [one]? अब कोई भी मंदी के बारे में बात नहीं कर रहा है,” उसने कहा।

लैरी फ़िंक, जिनका विशाल ब्लैकरॉक फंड 10 ट्रिलियन डॉलर से अधिक की संपत्ति की देखरेख करता है, 2024 के अंत से पहले एक दर में कटौती भी देख रहे हैं।

“मुझे लगता है कि यह कहना उचित होगा कि हमारे पास कम से कम 25 होंगे [basis-point cut]लेकिन, जैसा कि कहा जा रहा है, मेरा मानना ​​है कि हमने दुनिया में पहले से कहीं अधिक अंतर्निहित मुद्रास्फीति देखी है,'' फ़िंक ने पिछले सप्ताह एक अन्य एफआईआई पैनल में कहा था।

“हमारे पास सरकार और नीति है जो बहुत अधिक मुद्रास्फीति बढ़ाने वाली है। आप्रवासन – ऑनशोरिंग की हमारी नीतियां, यह सब – कोई भी यह सवाल नहीं पूछ रहा है कि 'किस कीमत पर।' ऐतिहासिक रूप से, मैं कहूंगा, हम एक अधिक उपभोक्ता-संचालित अर्थव्यवस्था थे, सबसे सस्ते उत्पाद राजनीति का सबसे अच्छा और सबसे प्रगतिशील तरीका थे,” उन्होंने कहा।

अमेरिका की उपभोक्ता मूल्य सूचकांकए प्रमुख मुद्रास्फीति मापकथा सितंबर में 2.4% ऊपर यूएस ब्यूरो ऑफ लेबर स्टैटिस्टिक्स के अनुसार, 2023 में इसी अवधि की तुलना में। यह आंकड़ा अगस्त के 2.5% प्रिंट से थोड़ा कम है, जो मूल्य वृद्धि में मंदी का संकेत देता है। सितंबर की रीडिंग फरवरी 2021 के बाद से सबसे छोटी वार्षिक रीडिंग भी थी।

शुक्रवार को नए आंकड़े सामने आए अक्टूबर में अमेरिका में रोजगार सृजन धीमा हो गया 2020 के अंत के बाद से इसकी सबसे कमजोर गति है। बाजारों ने बुरी खबरों को काफी हद तक नजरअंदाज कर दिया, क्योंकि गैर-कृषि पेरोल रिपोर्ट ने गंभीर जलवायु और श्रम व्यवधानों को चिह्नित किया।

गोल्डमैन सैक्स के सीईओ डेविड सोलोमन ने कहा कि मुद्रास्फीति वैश्विक अर्थव्यवस्था में बाजार सहभागियों की तुलना में अधिक अंतर्निहित होगी, जिसका अर्थ है कि मूल्य वृद्धि आम सहमति से अधिक स्थिर साबित हो सकती है।

“इसका मतलब यह नहीं है कि यह विशेष रूप से बदसूरत तरीके से अपना सिर उठाने जा रहा है, लेकिन मुझे लगता है कि नीतिगत कार्रवाइयों के आधार पर यह संभावना है कि यह मौजूदा बाजार की सहमति से कहीं अधिक प्रतिकूल हो सकता है।” उसने कहा।

मॉर्गन स्टेनली के सीईओ टेड पिक ने पिछले मंगलवार को यह घोषणा करते हुए और भी आगे बढ़कर कहा कि आसान पैसे और शून्य-ब्याज दरों के दिन अब अतीत की बात हो गए हैं।

“वित्तीय दमन का अंत, शून्य ब्याज दरों और शून्य मुद्रास्फीति का युग समाप्त हो गया है। ब्याज दरें अधिक होंगी, दुनिया भर में चुनौती दी जाएगी। और 'इतिहास के अंत' का अंत – भू-राजनीति वापस आ गई है और होगी पिक ने कहा, आने वाले दशकों के लिए चुनौती का हिस्सा, 1992 की प्रसिद्ध फ्रांसिस फुकुयामा की किताब, “द एंड ऑफ हिस्ट्री एंड द लास्ट मैन” का संदर्भ देते हुए, जिसमें तर्क दिया गया कि राष्ट्रों और विचारधाराओं के बीच संघर्ष समाप्त होने के साथ अतीत की बात थी। शीत युद्ध।

मंगलवार को सारा एइसन के पैनल में बोलते हुए, अपोलो ग्लोबल के सीईओ मार्क रोवन ने यहां तक ​​​​सवाल उठाया कि फेड ऐसे समय में दरों में कटौती क्यों कर रहा है जब इतने राजकोषीय प्रोत्साहन ने एक स्वस्थ दिखने वाली अमेरिकी अर्थव्यवस्था को आगे बढ़ाया है। उन्होंने अमेरिकी मुद्रास्फीति न्यूनीकरण अधिनियम और चिप्स और विज्ञान अधिनियम और रक्षा उत्पादन में वृद्धि पर ध्यान दिया।

“अमेरिका में हम सभी अच्छे के बारे में बात कर रहे हैं। हम वास्तव में अच्छे के बारे में बात कर रहे हैं। और दरों पर आपकी बात पर वापस आते हुए, हमने बड़े पैमाने पर दरों में वृद्धि की है, और फिर भी, [the] शेयर बाज़ार [is] रिकॉर्ड ऊंचाई पर, कोई बेरोजगारी नहीं, इच्छानुसार पूंजी बाजार जारी हो रहा है, और हम अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित कर रहे हैं?” उन्होंने कहा।

उन्होंने बाद में कहा, “मैं यह याद रखने की कोशिश कर रहा हूं कि निचले चतुर्थक को बराबर करने की कोशिश के अलावा हम दरों में कटौती क्यों कर रहे हैं।”