चीन एक बड़े सप्ताह के लिए तैयार है क्योंकि बाजार अमेरिकी चुनावों और प्रोत्साहन विवरण का इंतजार कर रहे हैं
10 मई, 2019 को चीन के झेजियांग प्रांत में यिवू थोक बाजार में एक ध्वज स्टॉल।
अली गीत | रॉयटर्स
बीजिंग – विश्लेषकों ने कहा कि चीन की बहुप्रतीक्षित प्रोत्साहन योजनाओं का आकार संभवतः अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव के नतीजे पर निर्भर करेगा।
निवेशकों को उम्मीद है कि बीजिंग शुक्रवार को राजकोषीय सहायता पर विवरण की घोषणा करेगा। तभी नेशनल पीपुल्स कांग्रेस – चीन की संसद – की स्थायी समिति आने वाली है पाँच दिवसीय बैठक समाप्त करें। पिछले साल इसी सभा में राजकोषीय घाटे में दुर्लभ वृद्धि देखी गई थी।
इस वर्ष, बैठक के समय का मतलब है कि कोई भी विवरण अमेरिका द्वारा रिपब्लिकन उम्मीदवार को वोट देने के कुछ ही दिनों बाद सामने आएगा डोनाल्ड ट्रंप या डेमोक्रेट प्रतिद्वंद्वी कमला हैरिस अगले राष्ट्रपति के रूप में. मतदान स्थानीय समयानुसार मंगलवार को बंद होने वाला है।
नोमुरा के मुख्य चीन अर्थशास्त्री टिंग लू ने पिछले सप्ताह एक नोट में कहा, “चीन के राजकोषीय प्रोत्साहन पैकेज का आकार हैरिस की जीत की तुलना में ट्रम्प की जीत के तहत लगभग 10 ~ 20% बड़ा होगा।”
उन्होंने आगाह किया कि चीन की अधिकांश चुनौतियाँ घरेलू हैं, हालाँकि अमेरिकी चुनाव परिणाम से कुछ प्रभाव पड़ेगा।
ट्रंप ने दी है धमकी चीन से अमेरिकी आयात पर टैरिफ बढ़ाएँ 60% तक – या कथित तौर पर यहां तक कि चरम परिदृश्य में 200%. हैरिस, जो वर्तमान में उपराष्ट्रपति हैं, ने अभी तक चीन की उन्नत प्रौद्योगिकी तक पहुंच को प्रतिबंधित करने के बिडेन प्रशासन के दृष्टिकोण से बड़े विचलन का संकेत नहीं दिया है।
अधिक टैरिफ से चीन के निर्यात पर असर पड़ेगा, जो रियल एस्टेट मंदी और कमजोर उपभोक्ता मांग से जूझ रही अर्थव्यवस्था में एक उज्ज्वल स्थान है।
नानहुआ फ्यूचर्स के मुख्य अर्थशास्त्री झू बिन ने पिछले सप्ताह एक वीडियो प्रस्तुति में कहा, व्यापार प्रतिबंधों में वृद्धि के लिए चीन को विकास को बढ़ावा देने के लिए घरेलू मांग पर अधिक भरोसा करने की आवश्यकता होगी। यह उनकी मंदारिन-भाषा टिप्पणियों के सीएनबीसी अनुवाद के अनुसार है।
झू ने कहा, “बिना किसी सवाल के हम एक बात के बारे में निश्चित हो सकते हैं – अगर ट्रम्प चुनाव जीतते हैं, तो चीन का घरेलू प्रोत्साहन केवल बड़ा होगा, छोटा नहीं।” उन्हें उम्मीद है कि ट्रम्प के जीतने की अधिक संभावना है, उन्होंने कहा कि इससे अमेरिकी डॉलर के मुकाबले चीनी युआन पर दबाव बढ़ेगा।
राजनीतिक विश्लेषक बहस करते हैं अमेरिका के साथ चीन के रिश्ते रहेंगे या नहीं ट्रम्प या हैरिस के तहत बेहतर.
“मुझे लगता है कि इस बिंदु पर, शायद चीन के दृष्टिकोण से, एक संभावित राष्ट्रपति हैरिस [makes it] यह उम्मीद करना आसान है कि कौन सी नीतियां आने वाली हैं,” विजडमट्री में मात्रात्मक निवेश के नेता लिकियान रेन ने कहा।
इसका मतलब यह नहीं है कि बीजिंग बड़े पैमाने पर समर्थन शुरू करेगा। उन्होंने कहा, “चीनी अधिकारी अमेरिका-चीन प्रतिस्पर्धा से विवश हैं, इसलिए प्राथमिकता नंबर एक है प्रौद्योगिकी को हर स्तर पर उन्नत करने में सक्षम होना।” “मुझे लगता है कि जब तक यह आपका लक्ष्य है तब तक सरकार की प्रोत्साहन देने की इच्छा अभी भी कमज़ोर रहेगी।”
रेन को उम्मीद है कि प्रोत्साहन का पैमाना चुनाव जीतने वाले से नहीं, बल्कि शेयर बाजार की प्रतिक्रिया से तय होगा।
उन्होंने कहा, चीन में बाजार की अस्थिरता, लेकिन संयुक्त राज्य अमेरिका में नहीं, “चीन इस अस्थिरता का मुकाबला करने के लिए अधिक बाध्य महसूस करेगा।” रेन ने कहा, तीन या चार साल पहले के विपरीत, आज चीनी शेयर बाजार की अस्थिरता का आर्थिक विश्वास पर अधिक प्रभाव पड़ता है।
सितंबर के अंत में उछाल के बाद हाल के हफ्तों में चीनी शेयरों में बढ़त कम हुई है। चीनी राष्ट्रपति झी जिनपिंग 26 सितंबर को एक उच्च स्तरीय बैठक का नेतृत्व किया राजकोषीय और मौद्रिक नीति समर्थन को मजबूत करने और रियल एस्टेट में गिरावट को रोकने का आह्वान किया गया।
जब पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना ब्याज दरों में कटौती के बावजूद, वित्त मंत्रालय ने अभी तक व्यापक रूप से प्रत्याशित राजकोषीय प्रोत्साहन पर विवरण जारी नहीं किया है। पिछले महीने वित्त मंत्री लैन फ़ोआन घाटा बढ़ने का संकेत दियाऔर घोषणा किए जाने से पहले अनुमोदन प्रक्रिया से गुजरने के लिए आवश्यक किसी भी बदलाव का संकेत दिया।
कितना विशाल?
अतिरिक्त ऋण जारी करने के लिए विश्लेषकों का पूर्वानुमान अलग-अलग होता है। चीन विचार कर रहा है कुछ वर्षों में 10 ट्रिलियन युआन से अधिक का ऋण जारी किया गयारॉयटर्स ने सूत्रों के हवाले से मंगलवार को रिपोर्ट दी।
बैंक ऑफ चाइना के मुख्य शोधकर्ता ज़ोंग लियांग ने कहा, चीनी अधिकारी किसी विशिष्ट संख्या की घोषणा नहीं कर सकते हैं, लेकिन यदि वे ऐसा करते हैं, तो यह 4 ट्रिलियन युआन से अधिक होना चाहिए, यह देखते हुए कि 2008 के वित्तीय संकट के मद्देनजर जारी की गई राशि थी। उन्हें उम्मीद है कि घाटा 4% से आगे बढ़ सकता है।
चीनी सरकार ने पिछले वर्ष के अंत में इसे बढ़ाकर 3.8% करने के बाद, इस वर्ष के लिए घाटे का लक्ष्य 3% निर्धारित किया है।
विजडमट्री की रेन ने कहा कि आधिकारिक बयानों, मीडिया रिपोर्टों और निवेश नोटों के उनके विश्लेषण से पता चला है कि प्रोत्साहन की उम्मीदें स्वाभाविक रूप से उसी के बारे में हैं। चाहे वह तीन से पांच वर्षों में 10 ट्रिलियन युआन हो, या एक वर्ष में 2 ट्रिलियन युआन हो, औसतन एक वर्ष में लगभग 2 ट्रिलियन युआन का समर्थन मिलता है, उन्होंने बताया।
खपत अभी भी सवालों के घेरे में है
रेन ने कहा, “मुझे लगता है कि लोग अभी टॉपलाइन नंबर पर बहुत अधिक ध्यान केंद्रित कर रहे हैं।” “लेकिन वे गायब हैं [how] स्थानीय सरकार, वे बहुत सी ऐसी चीजें कर रही हैं जो वास्तव में प्रतिकूल हैं[ing] प्रोत्साहन।”
उन्होंने कहा कि कैसे स्थानीय अधिकारियों ने कुछ क्षेत्रों में कर संग्रहण को इतनी सख्ती से लागू किया है कि उन्होंने व्यावसायिक गतिविधि को हतोत्साहित कर दिया है। उन्होंने कहा, कुछ केंद्र सरकार के समर्थन के बावजूद, उन्हें उम्मीद है कि स्थानीय अधिकारियों को “यह महसूस करने में काफी समय लगेगा कि उनके पास खर्च करने के लिए नकदी है।”
इस वर्ष चीन की दर्जनों कंपनियों ने स्टॉक एक्सचेंज फाइलिंग में खुलासा किया कि उन्हें प्राप्त हुआ है करों का भुगतान करने के लिए स्थानीय अधिकारियों से नोटिस 1994 से ही परिचालन से जुड़ा हुआ है। स्थानीय सरकारें राजस्व के लिए रियल एस्टेट डेवलपर्स को भूमि की बिक्री पर निर्भर थीं।
वित्त मंत्रालय ने इस पर फोकस करने पर जोर दिया है स्थानीय सरकारी ऋण को संबोधित करना समस्याएँ. विश्लेषकों ने बताया है कि कैसे अतिरिक्त प्रोत्साहन भी बैंकों की ओर जाएगा, उपभोक्ताओं को सीधे नहीं।
सिटी विश्लेषकों ने शुक्रवार को एक रिपोर्ट में कहा कि इस स्तर पर संपत्ति समर्थन से उपभोग प्रोत्साहन अधिक मिल सकता है। “ऐसा कहने के बाद, हमारा मानना है कि अधिक प्रतिकूल टैरिफ परिदृश्यों के तहत अधिक निर्णायक उपभोग समर्थन अभी भी एक यथार्थवादी विकल्प हो सकता है।”
